看清五大風險

首先是社會安全風險。近年來，不少中國企業(yè)受當?shù)貨_突影響，在高風險地區(qū)的投資遭受挫折，甚至發(fā)生人員安全受到威脅導致傷亡的事件。

其次是法律、法規(guī)和制度風險。對于某些跨國并購和投資項目，東道國非常慎重，尤其涉及重要行業(yè)和關鍵領域，并購方、投資方往往會被嚴格審查，且不排除含有政治因素。

美國就專門設立了外國投資委員會（CFIUS），以國家安全名義對跨國投資進行審查。華為、中興、三一重工等中國企業(yè)均被其審查或曾被拒之門外。

由于各國法律體系、規(guī)定各異，企業(yè)須關注東道國的政策變化，早期因法律禁止性規(guī)定和政策變動而遭受損失的不乏其例，尤其是存在兩套法律和政策體系的聯(lián)邦制國家里，涉及到中央和地方的規(guī)則差異，情況更加復雜。

第三是項目投資風險。境外并購或投資項目由于目標企業(yè)、目標資產或目標項目遠在異國，可行性研究要尤為充分。這包括目標企業(yè)的所有者權益、債權債務關系、經營管理、財務狀況、社會責任履行情況，目標項目的資源、市場、區(qū)位、交通、社會環(huán)境，等等。

需要注意的是，基于不同會計準則和貨幣兌換等因素，企業(yè)資產或項目收益評估將出現(xiàn)較大偏差。并且，項目融資往往存在信用風險、操作風險以及匯率、利率風險，等等。

而在融資方面，我國企業(yè)跨國并購和投資主要還是自有資金和銀行貸款，很少在國際市場上發(fā)債、定向發(fā)股、換股。單一融資方式會加重財務負擔和財務風險。

第四是技術風險和市場風險。項目選定應當是企業(yè)自己的主業(yè)強項，要具備技術先進性、適用性和可靠性，保障項目建成后的安全、穩(wěn)定、長周期、優(yōu)化運行，防止和避免不成熟或未經工業(yè)化考驗的所謂新技術在對外投資項目中盲目放大。

此外，充分的市場調查要落實產品的市場分布和容量潛力，避免市場空乏，對各種貿易保護行徑也要有所預防。

第五是人事、文化融合及機構整合風險。并購完成后，需要對兩個企業(yè)或兩套運行體系進行整合。新項目從工程建設到試車投產，都要與當?shù)叵嚓P機構、人員打交道。不同文化和心理狀態(tài)，就會使得員工人事整合相對困難。處理不當，會造成內部不協(xié)調、不和諧甚至人才大量流失。

這需要從戰(zhàn)略高度重視和做好整合工作，制定較完備的整合計劃，包括機構、人員、技術、裝備，既要有進步有改革，又不能操之過急。據(jù)實對原有管理方式調整創(chuàng)新，取長補短。

重視四種對策

首先是國家層面制定“走出去”戰(zhàn)略規(guī)劃。規(guī)劃應包括發(fā)展定位、產業(yè)選擇、區(qū)位抉擇、投資取向、合作方式等內容，以及主要行業(yè)的專項規(guī)劃。目前，這一規(guī)劃尚未到位，難免造成企業(yè)對外投資的盲目和無序。

在當前世界經濟動蕩，各國都致力于調整變革且保護主義盛行的新形勢下，建議我國政府積極參與多邊投資框架談判和區(qū)域經濟合作，對各國經濟發(fā)展水平、資源稟賦、科技實力、社會狀況等作出綜合評估，指導企業(yè)規(guī)避風險。

此外，還應結合國情來揚長避短，充分利用和發(fā)揮高鐵、核電、通信等高技術行業(yè)以及紡織、服裝、食品、家電、建筑等傳統(tǒng)行業(yè)的比較優(yōu)勢。

制造業(yè)的對外投資，要重視引入先進技術，創(chuàng)造新的比較優(yōu)勢，并購研發(fā)機構、設立研發(fā)中心，以境外產品開發(fā)帶動國內產品升級。同時，通過對外投資獲取緊缺能源和礦產資源，權衡選擇重點戰(zhàn)略合作區(qū)域，以并購、參股、投資、工程服務、合作開發(fā)等達到共贏。

其次是制定和完善法律法規(guī)、規(guī)章制度，并嚴格執(zhí)行。盡快建立符合國際慣例的海外并購、投資的法律法規(guī)體系，對審批程序、外匯管制、資金支持、保險支持、稅收政策等制定具體操作方法。借鑒國外經驗，建立金融協(xié)助、投資保險、信息服務、稅收優(yōu)惠等保護政策，為中小企業(yè)建立風險保障制度。

企業(yè)要充分了解并遵守東道國的法律規(guī)定。據(jù)了解，企業(yè)對反壟斷法、跨國并購審查法、證券交易法、公司法、社會保障法、破產法等較重視，但對知識產權、勞動法、合同管理、公司治理等重視不夠。

第三是加強防范風險的服務保障能力。企業(yè)面臨的法律風險往往摻雜政治、社會因素，需要政府指導支持，必要時可通過國際輿論、國家干預和斡旋等方式解決。建議政府要積極參與交易規(guī)則的制定，提高我國在改進世界經貿秩序方面的話語權。

政府還應支持和培育專業(yè)服務中介機構，搭建促進走出去的公共服務平臺，加強政府、協(xié)會、企業(yè)間的溝通協(xié)調，建立前期指導、協(xié)調服務、解決爭端的服務機制。

發(fā)揮外交機構作用，加強與國外商業(yè)機構、國際經濟組織的合作。發(fā)揮進出口商會、行業(yè)協(xié)會及研究機構作用，建立信息網(wǎng)絡體系，產業(yè)預警、動態(tài)監(jiān)測，做到危機前有警示、危機后積極應對。

第四是鼓勵企業(yè)培養(yǎng)復合型國際人才。無論技術創(chuàng)新還是管理創(chuàng)新，關鍵要有一支國際化管理經驗豐富、理念先進、了解文化差異的管理團隊和復合型人才隊伍。

但是，目前企業(yè)這方面的人才匱乏，據(jù)有關機構調查評估，“十二五”期間全口徑計算需要200多萬人，應屆畢業(yè)生遠不足以滿足需求，還要從在職員工中選拔培養(yǎng)。建議選派具有一定基礎的優(yōu)秀人員進行海外培訓，成立專門的培訓機構或與高校合作，定向培養(yǎng)專門人才和復合人才。